这个数字付出生意和付出宝、微信付出是同一类的生意，不同的是国外的付出手续费很高，让PayPal能够躺赚手续费，而付出宝微信付出有必要靠付出的衍生金融服务才干挣钱。职业方位看如同PayPal是独一龙头。
从用户体会先进性、用户运用频率、付出场景普及率、付出方法无法代替性的视点看，PayPal和微信付出&付出宝彻底不是一个层次，仅有的长处视点是国外数字付出还在发展阶段前期，理论上空间巨大，但理论到实际有许多不确认性，比方整个数字付出浸透率的提高速度、业表里的竞争对手BLOCK&Apple&Google等，变数不小。
护城河方面，PayPal理论上没办法阻挠顾客迁移去用Apple pay/Googlepay/Amazonpay/信用卡等方法，且科技巨子的付出东西有概率像微信付出相同使用微信在C端的强壮根底降维冲击PayPal。全体上关照城河一般，需求拼运营，和国内电子商务平台的逻辑相似，PayPal有先发优势和必定的网络效应优势，能够类比淘宝在电商的方位。二流生意，合理估值15-20PE，可考虑买入估值15-10PE。
2021年全年营收约250亿，经营性净现金流约60亿，自在现金流约40亿。
我猜PayPal应该能完成约+10%的年增加，但没有很确认，由于看不清apple pay 等这些竞争对手降维蚕食的程度会不会很厉害，而且不生活在美国或许很难看清。所以只能寻求更安全的价格买入，比方10-15倍。
TPV+10%，Revenue+7%，FCF+0%。在买卖额和营收增加的情况下，自在现金流现已快3年相等没增加了。最近刚换了一个外部CEO，也是一个不确认性要素。保存一点仍是10倍PE买更安全一些。
全年TPV+13%至1.5T，收入+9%至297亿，净利润+18%至56亿。经营性现金流-20%至48亿，本钱开支6亿，自在现金流-20%至42亿。全年回购股票50亿，减去股份鼓励费用15亿，全年线亿净现金。
公司的活泼用户数、用户年均买卖笔数现已阻滞了约3年，我以为要康复增加乃至能否坚持住不下滑都很不确认，根本原因仍是作为一个C端低频线上付出东西，可代替的产品太多，用户十分简单就能切换其他付出东西。我以为PayPal在线上付出商场的先发优势会被逐步削弱。
公司估计2024年一季度收入+7%。展望未来，我不太确认公司是不是能完成10%的长时间增加率，保存一点预估5%的长时间增加率。这个公司合理估值最多15倍吧，即约500亿合理市值。财报发布后盘后市值约630亿，估值偏高吧。